市场法缺陷
,每个企业管理水平、经营风险、成长性不尽相同,单纯依据可以公司的乘数简单估算企业价值,有可能产生较大误差。第二,当前市场情况下,该企业所属行业的整体价值被高估或低估时,根据市场法评估出的企业价值也会相应的高估或低估,难以反映真实价值。第三,市场法运用需要一个成熟的市场环境,相关信息才能够充分获取。基于现金流量的企业价值评估方法分析
@田牧尤其推崇EV/EBITDA乘数,其实该乘数也不是那么神,要根据评估的企业所经营的业务及所处的行业具体分析,一般而言重资产的行业例如钢铁、公共事业、银行等企业适合用市净率,处于成熟期的、具有稳定现金流的企业适合用EV/EBITDA、市盈率等,项目投资价值分析风险等级及未来收益综合论证,成长型企业比较适合使用PEG乘数及PERG乘数,属于初创期未盈利的、或者带有明显行业特征的一些企业就要特别分析了,例如APP类的用活跃用户(用户规模)、网站用点击量等。
在以往企业并购活动中,如何衡量一个企业的价值成为各方关注的焦点。20世纪80年代以来,价值管理(Value BasedManagementVBM)的思想得到广大专家和学者的推崇,企业价值逐步成为并购决策的一个关键的指标。企业价值评估方法的地位和运用得到了广泛的认同。相关学者在研究各种评估方法的优势及局限的基础上,意识到单种企业价值评估方法难以满足复杂的评估实践需求。虽然有不少观点提出了使用多种方法进行估值,但仍未就后如何整合运用各种估值方法评估出的结果达成共识。
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